Ответы на вопросы, вносимые на государственный экзамен по дисциплине “Финансовый менеджмент”

. Смешанные затраты состоят из постоянной и переменной частей. Примеры таких затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п.

Практическая польза от классификации затрат на переменные и постоянные:

такое деление помогает решить задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов.

эта классификация позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить «запас финансовой прочности» предприятия на случай осложнения конъюнктуры и иных затруднений.

Классификация затрат необходима для проведения операционного анализа, позволяющего определить взаимосвязь финансового результата от соотношения постоянных и переменных затрат.

Действие производственного левериджа проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи и прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами.

Сила воздействия производственного левериджа = Валовая маржа/ Прибыль

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает. Если доля постоянных затрат в себестоимости велика, то предприятие имеет высокий уровень производственного левериджа.

Валовая маржа = Выручка- Переменные затраты

Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

При возрастании выручки от реализации, если порог рентабельности (точка окупаемости затрат) уже пройден: каждый процент прироста выручки дает все меньший процент прироста прибыли.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Порог рентабельности = Постоянные затраты/ Валовая маржа в относительном выражении к выручке

Зная порог рентабельности можно определить запас финансовой прочности предприятия.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации определяется ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образует дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации- Порог рентабельности

Оперативное управление соотношением постоянных и переменных затрат в динамических условиях хозяйствования позволяет значительно увеличить потенциал формирования прибыли от реализации продукции.

10. Эффект финансового рычага (финансового левериджа)

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств с учетом их платности.

Эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью (ЭР) и «ценой» заемных средств - средней расчетной ставкой процента (СРСП). То есть предприятие должно наработать такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере для уплаты процентов за кредит.

Формула для расчета СРСП, по которой обходятся предприятию заемные средства выглядит следующим образом: