Оценка рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО Вертикаль

Рыночная экономика - среда слишком динамичная для того, чтобы в ней могли выжить пассивные ее участники. Все субъекты рынка просто вынуждены постоянно искать достоверную и объективную информацию. У любого субъекта, вкладывающего свои деньги в какое-либо мероприятие или бизнес возникает естественное желание знать следующее:

o какова истинная цена сделки (стоимость акции, пая, облигации и т.п.);

o соответствует ли ожидаемый доход риску, связанному с данным вложением средств;

o есть ли какие-либо альтернативы вложения средств, одновременно менее рискованные и более доходные?

Таким образом возникает институт оценки бизнеса как один из самых необходимых элементов рыночной инфраструктуры. С развитием процессов глобализации и повышением мобильности капитала растет актуальность оценки компаний , которые действуют как на сложившихся, так и на формирующихся рынках. Подобная оценка требуется в период приватизации, при учреждении совместных предприятий, осуществлении слияний и поглощений, в случае проведения реорганизации, наконец, она просто нужна для ведения бизнеса, нацеленного на создание стоимости. Однако привычная процедура в таких условиях усложняется, поскольку продавцы и покупатели сталкиваются с гораздо большими рисками и трудностями, чем в условиях развитых рынков.

Не меннее актуален и широко применяемый в зарубежной практике и завоевывающий все больше сторонников в России подход к рассмотрению рыночной стоимости компании как характеристики ее финансового состояния и перспективности дальнейшего развития.

В целом можно выделить целый ряд факторов, свидетельствующих о необходимости адекватной оценки стоимости компании:

o оценка рыночной стоимости позволяет продавцу или покупателю «выставить» товар по наиболее реальной цене;

o знание рыночной стоимости позволяет собственнику оптимизировать процесс производства;

o периодическая оценка позволяет повысить эффективность управления компании, соответсвенно предотвратить банкротство;

o оценка стоимости поимогает принять верное инвестиционное решение;

o оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов управления и регулирования экономики со стороны государства.

Многообразие целей и задач оценки бизнеса предопределяет развитие теоретической основы данной деятельности, что сказывается как на расширении методологических основ оценки, так и на углублении и развитии существующих методик и увеличении поля практического применения данных разработок.

Тема оценки бизнеса достаточно разработанна в мире, в частности в США. Так актуальны разработки специалистов института Штерна, работы А. Дамодарана, А. Грегори, Ф. Эванса и других специалистов. Российская практика оценочной деятельности свидетельствует о высокой динамичности развития данной отрасли. Увеличение востребованности специалистов в данной сфере способствует росту количества и качества научных работ. Среди российских авторов можно выделить исследователей, уделяющих особое внимание оценке бизнеса: Рутгайзер В.М., Федотова М.А., Козырь Ю.В. и др.

Целью настоящей квалификационной работы является практическая реализация расчета рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Вертикаль».

В соответствии с поставленной целью в ходе работы необходимо решить следующие задачи:

· Рассмотреть основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса;

· Проанализировать особенности оценки стоимости обыкновенных акций;

· Осуществить оценку рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Вертикаль» в соответсвии с действующими стандартами оценки.

Данная работа состоит из двух глав, теоретической и практической (расчетной).

В первой главе рассматриваются общие вопросы оценки стоимости бизнеса (предприятия), включающие в себя методологические основы оценки 100% пакета акций, особенности анализа и оценки акций, основные требования к проведению оценки; основные подходы и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Вторая глава является практической, в рамках которой проведена оценка 100% пакета акций на примере ОАО «Вертикаль».

Глава 1. определение рыночной стоимости пакета акций

    Финансовый менеджмент

    Финансовый менеджмент - это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей компании на рынке.