Определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Вертикаль» сравнительным подходом

В гл.2.12 оценщики выбрали метод сделок для оценки 100% пакета акций ОАО «Вертикаль» в рамках сравнительного подхода

Основные этапы применения метода сделок:

- выбор сопоставимых компаний

. На данном этапе собирается информация о компаниях, ведущих деятельность, аналогичную деятельности оцениваемой компании, по акциям которых имеется информация о сделках с крупными пакетами акций. Из отобранной группы компаний выделяются компании, наиболее сходные с оцениваемой компанией с точки зрения размера, структуры доходов, структуры инвестированного капитала, географических факторов, диверсификации деятельности и других критериев; Подробная информация маркер краска у нас.

- корректировка на переход к стоимости акции в 100% пакете.

- расчет ценовых мультипликаторов

. На данном этапе по сопоставимым компаниям рассчитываются мультипликаторы - коэффициенты, представляющие собой отношение стоимости собственного или инвестированного капитала компании к ее финансовому (или натуральному) показателю, в качестве которого может выступать выручка данной компании, ее прибыль, балансовая стоимость капитала, балансовая стоимость активов и т.д.

- корректировка мультипликаторов

. Определенные на предыдущем этапе ценовые мультипликаторы, при необходимости, могут корректироваться путем введения поправок, учитывающих различие рисков инвестирования, присущих сопоставимым компаниям и оцениваемой компании.

- расчет стоимости оцениваемой компании

. На данном этапе на основе скорректированных мультипликаторов по сопоставимым компаниям рассчитывается рыночная стоимость собственного капитала оцениваемой компании.

- поправки на контроль и ликвидность

. Все аналоги, как и оцениваемое Общество, является непубличными компаниями, акции которых не заявлены в листингах фондовых бирж, поэтому введение дополнительной корректировки на различия в ликвидности не требуется, т.к. цены сделок уже учитывают меньшую ликвидность акций этих непубличных компаний.

- поправка на избыток (дефицит) собственного оборотного капитала

в настоящей работе не применялась, т.к. ее введение при отсутствии качественной внутрикорпоративной информации по компаниям-аналогам будет носить спекулятивный характер и увеличит ошибку оценки.

- поправка на избыточные (непрофильные) активы

Выбор сопоставимых компаний

В бюллетене «Реформа» были опубликованы данные по аукционам и сделкам с различными пакетами акций российских компаний, осуществляющих транспортные услуги.

При отборе информации о сделках с пакетами акций компаний-аналогов учитывался временной фактор. Все выбранные для расчетов сделки были совершены в период не более 1 года от даты проведения оценки.

Дальнейшее сопоставление проходило по виду основной производственной деятельности оцениваемого Общества и компаний-аналогов и финансовым показателям деятельности сравниваемых компаний. В частности рассматривалась выручка и прибыль обществ за ближайший к дате сделки период. Данные по сделкам компаний-аналогов, а также их подробное описание представлено в Таблице 2.14.1.

Данные по основным показателям финансово-хозяйственной деятельности оцениваемой компании и компаниям-аналогам приведены в Таблице 2.14.2.

Таблица 2.14.1 Описание компаний-аналогов

Наименование

ОАО "Мартыновская автобаза"

ОАО "Батайское АТП-1"

ОАО "Назаровская автобаза № 2"

ОАО "Кольчугинское АТП"

ОАО "Пассажир-автосервис"

Источник информации

ж-р "Реформа" № 105 декабрь 2008г.

ж-р "Реформа" № 70 октябрь 2008г.

ж-р "Реформа" № 47 сентябрь 2008г.

ж-р "Реформа" № 41 август 2008г.

ж-р "Реформа" № 50 сентябрь 2008г.

Основание продажи

решение об условиях приватизации

решение об условиях приватизации

решение об условиях приватизации

решение об условиях приватизации

решение об условиях приватизации

Собственник выставляемых на продажу акций

Российская Федерация

Российская Федерация

Российская Федерация

Российская Федерация

Российская Федерация

Дата проведения итогов продажи

14.02.2009

29.11.2008

09.10.2008

06.11.2008

22.10.2008

Проданный пакет акций, шт.

22 936, что составляет 100 % от УК

73 975, что составляет 100 % от УК

1 860, что составляет 51 % от УК

65 534, что составляет 100 % от УК

81 832, что составляет 100 % от УК

Цена продажи, руб.

4 188 000

52 894 000

3 100 000

17 067 000

75 272 000

Покупатель

ООО «Меркел Бус»

Павлятенко Анатолий алексеевич

ООО «Селенит»

ООО «Кольчугинский автобус»

ООО «УльтраСтрой»

Место нахождения

346660, Ростовская обл., Мартыновский р-н, сл. Большая Мартыновка, ул. Кабардино-Балкарская, д. 76-б.

346880, Ростовская обл. г. Батайск, ул. Подгопты, д. 75

662200, Красноярский край, г. Назарово, ул. Суворова, д. 13

601781, Владимирская обл., г. Кольчугино, ул. Победы, д. 14

390044, г. Рязань, Московское ш., д. 31

Перечень основной продукции (работ, услуг)

Перевозка пассажиров в междугородном и внутрирайонном сообщениях; техническое обслуживание, текущий, капитальный ремонт автотранспортных средств, узлов, агрегатов

Маршрутные перевозки пассажиров, перевозки грузов, погрузочно-разгрузочные работы, техническое обслуживание, текущий, капитальный ремонт, предпродажная подготовка автотранспортных средств

Услуги по автоперевозкам грузовым и пассажирским транспортом, оказание услуг по предоставлению грузоподъемных механизмов

Муниципальные, городские и пригородные перевозки пассажиров

Оказание услуг по организации и осуществлению перевозок пассажиров автобусами

Размер уставного капитала

2 293 600 руб., разделенных на 22 936 обыкновенных именных бездокументарных акций

7 397 500 руб., разделенных на 73 975 обыкновенных именных бездокументарных акций

3 647 руб., разделенных на 3 647 обыкновенных именных бездокументарных акций

65 534 руб., разделенных на 65 534 обыкновенных именных бездокументарных акции

8 183 200 руб., разделенных на 81 832 обыкновенных именных бездокументарных акции

Номинальная стоимость 1 акции, руб.

100

100

1

1

100

Государственный регистрационный номер выпуска акций

1-01-34100-Е от 05.10.2004г.

1-01-34530-Е от 27.01.2006г.

19-1-п-315 от 29.06.1993г.

28-1-П-511 от 27.04.1995

1-01-11352-А от 31.05.2006г.

Дата представленного балансового отчета

30.09.2008

30.06.2008

30.06.2008

30.06.2008

30.06.2008

Численность работников, чел.

32

170

68

78

225

Земельные участки

В пользовании на праве собственности: - з/у площадью 20 122,06 кв.м., Ростовская обл., Мартыновский р-н, сл. Большая Мартыновка, ул. Кабардино-Балкарская, д. 76-б

В пользовании на праве собственности: -з/у площадью 22 959 кв.м.: г. Батайск, ул. Подтопты, д. 75, ул. Куйбышева, д. 167; - з,у площадью 36 кв.м.: г. Батайск, ул. Привокзальная, д. 10

В пользовании на праве аренды: - з/у площадью 91 595 кв.м.: Красноярский край, г. Назарово, ул. Суворова, д. 13

В пользовании на праве постоянного бессрочного пользования: - з/у площадью 25 980 кв.м.: Владимирская обл., г. Кольчугино, ул. Победы, д. 14

В пользовании на праве собственности - 22 з/у общей площадью 39 612 кв.м.: г. Рязань, Московское ш., д. 31

Другое недвижимое имущество

н/д

н/д

н/д

н/д

н/д

Дочерние и зависимые общества

нет

нет

нет

н/д

нет

Перейти на страницу:
1 2 3 4 5 6

Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент - это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей компании на рынке.