Теоретические основы анализа финансового состояния

2. показатели рентабельности продукции;

3. показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемости издержек) исчисляется путем отношения валовой (ВП) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции (И):

Rз = ВП / И, или Rз = ЧП / И. (12)

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки (ВР). Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж.

Rрп = ВП / ВР, или Rрп = ЧП / ВР. (13)

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (валовой, чистой прибыли) к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (å К) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

Rк = БП / åК; Rк = ВП / åК; Rк = ЧП / åК. (14)

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности по А.Д. Шеременту можно использовать трех- или пятифакторную модель.

В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:

R = Р/К = Р/ (F + Е) = (P/N)/ (F/N + E/N) = (1 - S/N) / (F/N + E/N) = (1 - (U/N + M/N + A/N)) / (F/A x A/N x E/N), (15)

где ,R - рентабельность активов (капитала); P - прибыль от реализации; К - средняя за период стоимость активов; F - средняя за период стоимость внеоборотных активов; Е - средние остатки оборотных активов; S/N - затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости; U/N - зарплатоемкость продукции; M/N - материалоемкость продукции; A/N - амортизациемкость продукции; F/N - фондоемкость продукции по внеоборотным активам; E/N - фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов).

Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеобортных активов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам.

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности, получаемые при различных вариантах знаменателя относительного показателя в таблице 1.5

Таблица 1.5 Коэффициенты рентабельности и деловой активности

Коэффициенты рентабельности

Рентабельность продаж

Kr1 = П/ВР, ВР - выручка от реализации продукции П - прибыль от реализации продукции

Сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции

Рентабельность всего капитала фирмы

Kr2 = П/Бср, П - прибыль от реализации Бср - средний за период итог баланса-нетто

Эффективность использования всего имущества предприятия

Рентабельность ОС и прочих внеоборотных активов

Kr3 = П/ОСср, ОСср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов

Эффективность использования ОС и прочих внеоборотных активов

Рентабельность собственного капитала

Kr4 = П/Иср, Иср - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу

Эффективность использования собственного капитала

Рентабельность перманентного капитала

Kr5 = П/ Иср + Кср, Кср - средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

Эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок

Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости капитала

Ка1 = ВР/Бср, ВР - выручка от реализации продукции Бср - средний за период итог баланса-нетто

Отражает скорость оборота всего капитала предприятия

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

Ка2 = ВР/ Зср + ДСср, Зср - ср. за период величина запасов ДСср - ср. за период величина ДС

Показывает скорость оборота мобильных средств предприятия

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов

Ка3 = ВР/Зср

Отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Ка5 = ВР/ДЗср, ДЗср - средняя за период дебиторская задолженность

Показывает скорость оборота дебиторской задолженности

Средний срок оборота дебиторской задолженности

Ка6 = 365/Ка5

Характеризует срок погашения дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Ка7 = ВР/КЗср, КЗср - средняя за период кредиторская задолженность

Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемому предприятию

Средний срок оборота кз

Ка8 = 365/Ка7

Отражает средний срок возврата долгов предприятия

Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов

Ка9 = ВР/ОСср, ОСср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу

Характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных актиовв

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Ка10 = ВР/Иср, Иср - средняя за период величина источников собственных средств по балансу, или средняя величина чистых активов

Показывает скорость оборота собственного капитала

Перейти на страницу:
3 4 5 6 7 8 9

Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент - это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей компании на рынке.