Определение рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Вертикаль» при согласовании результатов

Рассмотрение инструментального аппарата, этапов процедуры оценки, подходов к оценке бизнеса и особенностей согласования результатов, полученных в рамках различных подходов, позволило осуществить адекватную оценку стоимости собственного 100% пакета акций предприятия транспортной отрасли. Основным источником терминологии процедуры оценки являются российские и международные стандарты оценки, а также законы, регулирующие оценочную деятельность.

Алгоритм процедуры оценки выделяет ряд этапов оценки. Данные этапы как подготовительные, так и основные позволяют юридически грамотно и оптимально с точки зрения расчетов осуществлять деятельность по оценке стоимости компании.

Объектом оценки в настоящей работе являются ценные бумаги в виде обыкновенных бездокументарных именных акций в количестве 82 228 штук, что составляет 100% в уставном капитале ОАО «Вертикаль».

При описании объекта оценки были проанализированы его количественные и качественные характеристики, определена нормативно-правовая база оценки. В ходе анализа эмитента представлена его краткая характеристика. В результате финансового анализа вывялено, что оцениваемое Общество является действующим предприятием с низкой рентабельностью и платежеспособностью. Предприятие финансово неустойчиво и имеет просроченную задолженность. Для выведения Предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности.

В результате анализа внешних факторов определены состояние и перспектива развития транспортной отрасли, в которой функционирует предприятие; макроэкономическая ситуация в стране. Использование трех подходов к оценке стоимости бизнеса позволяет разносторонне рассматривать объект оценки. Так, в рамках затратного подхода предприятие рассматривается как имущественный комплекс. Стоимость определяется как разница между стоимостью активов и обязательств. При оценке затратным походом использовался метод скорректированной стоимости чистых активов. Доходный подход, представленный методом, дисконтированный денежных потоков, позволил определить значение рыночной стоимости компании на основе прогнозирования доходов от двух видов деятельности - производственную деятельность (автотранспортные услуги) и сдачу в аренду коммерческой недвижимости. Сравнительный подход реализован с помощью метода сделок. Были рассчитаны финансовые и натуральные мультипликаторы.

Результатом проделанной работы стал расчет рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО «Вертикаль», осуществленного с использованием трех подходов к оценке, теоретические основы которых были рассмотрены в первом разделе работы. Применение ряда методик позволило получить объективную итоговую величину рыночной стоимости собственного капитала ОАО «Вертикаль».