|
При определении скидки за неконтрольный характер автор основывал свое личное мнение, как на рекомендации российского законодательства, так и на основе международной практики.
Размер такой скидки в каждом конкретном случае зависит от размера пакета и типа оцениваемой собственности.
Разные источники информации указывают на различные уровни скидок за неконтрольный характер, определенные методом наблюдений за рынком.
Уровень скидки варьируется от 2% до 90% в зависимости от отрасли, финансового состояния компании, отношений между продавцом и покупателем, т.п.
По данным некоторых зарубежных источников, максимальная скидка достигает 40-50% соответственно (для минимально возможных пакетов), другие отмечают возможность применения в некоторых случаях скидки до 90%.
Размер скидок и премии на контроль, согласно зарубежным источникам, представлен в таблице ниже:
Таблица 24. Величина скидки за недостаточность контроля по данным Mergerstat Review |
Год |
Медианное значение премии |
Скидка за отсутствие контроля | |
1985 |
27,70% |
21,70% | |
1986 |
29,90% |
23,00% | |
1987 |
30,80% |
23,50% | |
1988 |
30,90% |
23,60% | |
1989 |
29,00% |
22,50% | |
1990 |
32,00% |
24,20% | |
1991 |
29,40% |
22,70% | |
1992 |
34,70% |
25,80% | |
1993 |
33,00% |
24,80% | |
1994 |
35,00% |
25,90% | |
1995 |
29,20% |
22,60% | |
1996 |
27,30% |
21,40% | |
1997 |
27,50% |
21,60% | |
1998 |
30,10% |
23,10% | |
1999 |
34,60% |
25,70% | |
2001 |
40,50% |
28,80% | |
2002 |
34,40% |
25,60% | |
2003 |
31,60% |
24,00% | |
Среднее значение |
32,00% |
24,20% |
Таким образом, в качестве расчетной величины скидка на неконтроль для оцениваемых акций была принята Оценщиком экспертно в размере 24,2%. Данная скидка применима для результатов полученных в рамках затратного и доходного подходов.
|
Финансовый менеджмент - это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей компании на рынке.